2021年，我国新能源汽车产量354.50万辆、销量352.1万辆，产销水平在2015年之后持续走高。伴随动力锂电池寿命衰减至80%以下，电池的电化学性能将出现明显下滑，难以完全满足汽车正常动力需求，电池进入报废阶段。随着新能源汽车产销持续地高速增长，预计未来2-3年动力锂电池将迎来规模化的更换浪潮，动力电池回收规模也将持续扩大。

一:首先从行业背景来看，新能源汽车的迅猛发展，也促进了动力电池回收行业的发展

2021年，我国新能源汽车销量达到352.1万辆，同比大幅增长157.5%，受新能源汽车销量高景气驱动，2021年我国动力电池装机量达154.5GWh，2015到2021年装机量CAGR为45.5%，装机规模持续增长。

2014-2021年新能源汽车销量逐渐攀升

二:从行业赛道自身看，动力电池回收受到环保诉求、战略价值、经济性三大要素的合力推动。

1废旧锂电池中有些物质是不能自行降解的，随意丢弃，会对环境造成一定的影响，所以要进行回收处理。

电池污染

2在目前的技术条件下，第一波动力电池已经进入退役大潮，新能源汽车产业链在持续高景气度的同时，也为后续的电池回收市场奠定了成长根基。战略金属资源供需失衡，对外依存度极高。

锂、钴、镍等金属是动力电池生产的基本原材料，而我国钴、镍资源供需严重失衡，需求分别占据世界总需求的32%、59%，但供给量仅为世界总量的1.5%、4.8%。随着新能源汽车动力电池进入报废高峰期，镍钴锂等金属价格的大幅增涨也使得电池回收行业经济效益提升！

3废旧电池的再生利用价值极高。

退役后的锂离子动力电池的正极、负极、隔膜、电解质等电池材料中仍含有大量的有价金属和其他可再生利用成分，蕴藏的资源品类丰富，具备极高的再生利用价值。2021年锂离子动力电池平均造价为101美元/KWh，其中正极材料中锂、镍、钴、锰等高价值金属化合物占成本高达51%，具备极高的再生利用价值。受下游需求旺盛与电池金属产能受限的双向促进，电池材料价格在过去两年中连续上涨，也进一步推动了动力电池回收行业的发展。

锂电池组成

受这三重因素的共同推动，当前，动力电池回收行业正处于长期景气周期的起点。而且，从时间点看，首批动力电池已达到退役年限，回收再利用需求有望逐年走高。我国于2014年开始量产新能源汽车，最早一批成规模的动力电池已达退役年限，市场将形成规模化退役的新常态，未来回收再利用需求有望逐年走高。据天风证券研究人员测算，预计2021-2030十年CAGR为48.9%。从发展阶段来看，行业当下正处于十年长景气周期的起跑点，前景十分可观！

未来动力电池退役规模预测持续走高

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